HSBC nâng dự báo giá bạc do thị trường vẫn khan hiếm đang trở thành một chủ đề trọng tâm trong nhóm tin hàng hóa, khi các dự báo mới cho thấy giá bạc có thể duy trì ở vùng cao bất chấp biến động kinh tế toàn cầu. Việc một ngân hàng lớn điều chỉnh mạnh kỳ vọng phản ánh rõ tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật chất, sự gia tăng của nhu cầu đầu tư, cũng như vai trò ngày càng nổi bật của bạc trong bối cảnh bất ổn vĩ mô và địa chính trị kéo dài.
Trong bài viết này, Reviewcoinaz sẽ phân tích sâu các dự báo giá bạc, động lực thị trường và những kịch bản đáng chú ý mà nhà đầu tư cần theo dõi trong thời gian tới.
HSBC vừa nâng mạnh dự báo giá bạc, cho rằng tình trạng khan hiếm nguồn cung vật chất kéo dài cùng nhu cầu đầu tư duy trì ở mức cao sẽ tiếp tục là lực đỡ quan trọng cho kim loại quý này trong năm 2026, bất chấp dấu hiệu suy yếu từ một số lĩnh vực tiêu thụ công nghiệp.
Theo báo cáo mới nhất, HSBC dự báo giá bạc trung bình năm 2026 đạt 68,25 USD/ounce, tăng đáng kể so với mức dự báo cũ 44,50 USD. Sang năm 2027, giá bạc được kỳ vọng duy trì quanh 57 USD/ounce, phản ánh sự hạ nhiệt dần khi nguồn cung cải thiện.
Trước đó, giá bạc từng tăng vọt lên mức kỷ lục 83,60 USD/ounce vào tháng 12/2025, trong bối cảnh thanh khoản thị trường mỏng và lực mua đầu cơ gia tăng. Dù giá đã điều chỉnh sau đó, các chuyên gia của HSBC cho rằng xu hướng trung hạn vẫn được hỗ trợ tốt.
Nhà phân tích James Steel (HSBC) nhận định, khác với các chu kỳ trước, giá bạc hiện không còn phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến của vàng. Thay vào đó, yếu tố then chốt nằm ở tình trạng khan hiếm vật chất, đặc biệt tại thị trường London, cùng hiện tượng giá nghịch đảo sâu trên thị trường hợp đồng tương lai CME dấu hiệu cho thấy thiếu hụt bạc có thể giao ngay.
Bên cạnh đó, những bất ổn xoay quanh chính sách thương mại của Mỹ, bao gồm khả năng đưa bạc vào danh sách khoáng sản thiết yếu theo Mục 232, đã khiến dòng bạc vật chất bị “kẹt” tại New York, làm trầm trọng thêm sự mất cân đối cung cầu theo khu vực.
Dù thừa nhận giá bạc hiện “đang cao hơn giá trị cơ bản”, HSBC cho rằng biến động mạnh sẽ còn tiếp diễn, với khả năng xuất hiện các nhịp tăng đột biến nếu tình trạng khan hiếm ngắn hạn chưa được giải quyết. Ngân hàng này ước tính biên độ giao dịch của bạc trong năm 2026 có thể dao động rộng từ 58 – 88 USD/ounce, trước khi chịu áp lực điều chỉnh nhiều hơn vào nửa cuối năm.
Về nhu cầu, tiêu thụ công nghiệp được dự báo suy yếu do giá cao thúc đẩy xu hướng tiết kiệm, thay thế vật liệu và thay đổi thiết kế sản phẩm. Nhu cầu trang sức cũng được đánh giá là nhạy cảm với biến động giá, dù có thể hưởng lợi phần nào từ dòng chuyển dịch khỏi vàng.
Ngược lại, nhu cầu đầu tư tiếp tục là trụ cột chính. Lượng bạc do các quỹ ETF nắm giữ đã tăng mạnh trong năm 2025 mức tăng lớn nhất kể từ 2020 và xu hướng tích lũy được kỳ vọng tiếp diễn trong nửa đầu năm 2026. Các nhà đầu tư tổ chức cũng được dự báo sẽ gia tăng mua thỏi bạc lớn, trong khi nhu cầu bán lẻ nhỏ lẻ phục hồi chậm hơn do giá cao.
Ở phía nguồn cung, sản lượng khai thác và tái chế đều có dấu hiệu cải thiện. HSBC dự báo thâm hụt bạc toàn cầu sẽ thu hẹp xuống khoảng 140 triệu ounce trong năm 2026, từ mức 230 triệu ounce của năm 2025, và tiếp tục giảm trong năm 2027. Tuy nhiên, mức thâm hụt vẫn đủ lớn để giữ mặt bằng giá ở vùng cao, nhất là trong bối cảnh đồng USD yếu và rủi ro địa chính trị chưa hạ nhiệt.
Góc nhìn chuyên gia & CTA thị trường dầu
Theo các chuyên gia hàng hóa, diễn biến của bạc và dầu thô đều đang phản ánh điểm chung là sự nhạy cảm cao với yếu tố vĩ mô và chính sách. Trong ngắn hạn, giá dầu vẫn chịu ảnh hưởng từ triển vọng tăng trưởng toàn cầu và chính sách tiền tệ của Mỹ.
Về kỹ thuật, vùng hỗ trợ quan trọng của dầu WTI hiện nằm quanh 60–62 USD/thùng. Nếu giữ vững khu vực này, giá dầu có thể hồi phục kỹ thuật về vùng kháng cự 66–68 USD. Ngược lại, việc phá vỡ hỗ trợ 60 USD sẽ mở ra rủi ro điều chỉnh sâu hơn về vùng 56–57 USD/thùng.
Kết luận
HSBC nâng mạnh dự báo giá bạc cho thấy kim loại quý này vẫn đang nằm trong chu kỳ được hỗ trợ bởi khan hiếm nguồn cung và dòng tiền đầu tư, dù biến động ngắn hạn có thể rất lớn. Trong bối cảnh thị trường hàng hóa nói chung còn nhiều bất định, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến chính sách, dòng vốn ETF và các ngưỡng kỹ thuật quan trọng để xây dựng chiến lược giao dịch phù hợp, đồng thời quản trị rủi ro chặt chẽ trước những nhịp biến động mạnh.
